Речь идет о посте от 13.04
Месяц назад, напомню, речь шла о том, что индекс ММВБ застрял в узком рейндже и, чтобы не гадать, куда он выйдет, логично купить стрэнгл, то есть одновременно колл и пут со страйками +5% и -5% от текущего спота. Спот на тот момент был 1515, страйк для колла, соответственно, 1591, а страйк для пута 1439. Ставку предлагалось делать на 3 месяца, так как этого времени достаточно для определения направления движения.

Прошел месяц, и предварительные итоги очень даже неплохи. Если закрывать сделку прямо сейчас, не дожидаясь истечения опционов в июле, можно зафиксировать 50% профита на вложенный капитал. Считается он так (если я неправ, опытные опционщики меня поправят). Я использовал специальный сервис Блумберга для расчета цен опционов.

Текущий спот на момент написания поста 1357,2. Забиваем страйк для колла 1591 и страйк для пута 1439. Срок меняем на 60 дней, так как месяц из трех уже прошел.

В итоге получаем в разделе Price (total) цену для покупки такой конструкции в 104,28 пункта. Месяц назад, напомню, цена была 69 пунктов. То есть, прибыль составляет 35 пунктов индекса, или более 50% на вложенный капитал. Из них 13 пунктов- это ценовая премия между 1370 и 1357 (откуда взялась цифра 1370, можно понять из предыдущего поста). Еще 22 пункта- это временная премия, которая видна на табличке Блумберга в разделе Time value.

Подчеркну, что я не работаю с опционами и, возможно, реально практикующие опционщики увидят какие-то нестыковки. Но на первый взгляд, все нормально и логично. Конечно, вбухивать в опционные сделки весь капитал, предназначенный для работы на рынке, не нужно. Но в определенные моменты есть логика в том, чтобы аллокировать в такие сделки небольшую часть капитала. Отдача, как видно, может быть значительной.

Индекс ММВБ уже довольно долго торгуется в районе очень технически важной зоны, в которой сходятся две трендовые линии, усиленные близостью 200-дневной средней.

Куда он отсюда пойдет, я не знаю. По ощущениям, скорее, еще один заход вверх, но что там в реальности будет- неизвестно, учитывая, в какое время живем, и как меняется новостной поток.

Поэтому мне представляется, что в этой ситуации логично было бы поставить на то, что движение скоро будет, но куда- непонятно. Для этого можно использовать такую несложную опционную конструкцию, как стрэнгл, с одновременной покупкой пута со страйком на 5% ниже спота и покупкой колла со страйком на 5% выше спота. Такая конструкция стоит, по расчетам Блумберга, сейчас менее 5% (около 69 пунктов индекса). Срок- 90 дней.

Максимальный убыток по стратегии- те самые 69 пунктов (4,6%). Прибыль начинает расти либо ниже 1370, либо выше 1660. Профиль выплат на рисунке.

Я думаю, даже для суперконсервативных инвесторов такая стратегия сейчас бы подошла в комбинации с безрисковым инструментом. Например, имея 100 рублей и не желая терять их через 90 дней (риск 0%), можно 98 рублей положить на депозит, а на оставшиеся 2 рубля купить стрэнгл. Если идея сработает, и движение будет сильным, можно будет через квартал зафиксировать доходность раза в 2 выше депозита. Если не сработает, вернутся первоначальные 100 рублей.

Сразу скажу, что я не опционщик, и более опытные опционные трейдеры, возможно, подскажут, что лучше изменить условия стратегии. Например, брать не 5% ОТМ (out of the money), а больше или меньше. Или увеличивать срок. Или еще что-то. Но идея, думаю, понятна.