Индекс РТС и инфляционные ожидания

Не в первый раз привожу этот график, но сейчас явно есть повод последить за ним повнимательнее.

Вверху- соотношение IGE/XLP или отраслевых ETF на акции сырьевого сектора и акции производителей товаров повседневного спроса. Если соотношение растет, значит, рынок больше любит сырьевые компании, если падает, значит, в фаворе акции consumer staples. Первые, как известно, выигрывают на росте инфляционных ожиданий. Вторые, наоборот, являются «защитными» и контр-цикличными.

Внизу- индекс РТС, который, по понятным причинам, хорошо коррелирует с ростом инфляционных ожиданий в мире. Причины- и сырьевая направленность индекса, и то, что это прокси на глобальный риск-аппетит.

Графики недельные, долгосрочные, с 65-периодными средними. Интересно, что в течение 2016 года соотношение IGE/XLP растет и сейчас вплотную приблизилось к 65-недельной средней. Пробой вверх, если он произойдет. будет довольно знаковым событием, так как этого не случалось с 2014 года. Соответственно, такой пробой, я считаю, станет позитивом и для индекса РТС.

Сам индекс с апреля торгуется в узкой консолидации шириной примерно 100 пунктов. Думаю, если соотношение IGE/XLP продолжит рост и подтвердит окончание 2-летнего даунтренда (для этого нужно превысить апрельский максимум на 0,63), то и индекс РТС выйдет вверх из консолидации. При таком сценарии минимальной целью движения станет максимум 2015 года на 1100 пунктов, а в дальнейшем, думаю, будут и более высокие цели.

Дисклеймер: несмотря на то, что лично я верю в то, что пробой произойдет в этом году, важно не забывать о дисциплине, не бежать впереди паровоза, играя в лотерею, а все-таки дождаться подтверждения.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Зарубежные рынки, Межрыночный анализ, Российский рынок | Метки: , , , , , , , | Комментарии (7)

Нестыковочка

Обратил внимание на возникшее расхождение цен высокодоходных облигаций и нефти WTI. Обычно они неплохо коррелируют, но за последний месяц расхождение стало очень заметным.

Вероятно, в условиях низких ставок и дефицита качественных бондов растет спекулятивный спрос на junk. С начала года фонд HYG прибавил уже около 10%, и там есть что фиксировать. Риски нахождения в этом классе активов, на мой взгляд, сейчас высоки, и лично я предпочел бы high-grade ETF, фонд корпоративных облигаций высокого качества (например, LQD), который прибавил примерно те же 10% с начала года, но в случае риск-офф, все же, более устойчив.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Зарубежные рынки | Метки: , , , | Комментарии (11)

Про рубль

Доллар, похоже, в очередной раз собрался тестировать уровень 67,50-67,70, являющийся триггером на разворот всего тренда с января по июль (выделен красной горизонтальной линией). Тот факт, что, пробив вниз 14.07 уровень 63,5, рубль так и не смог укрепиться до 61, стал признаком того, что рост рубля выдыхается. Ускорить этот процесс разворота помогло и замечание ВВП о слишком крепком рубле на прошлой неделе.

Когда и если курс уйдет выше этого уровня, можно будет ставить более серьезные цели движения вверх по доллару. На мой взгляд, значимыми техническими уровнями тогда станут 71,5 и 74,5 (38% и 50% отката от всего движения доллара вниз, соответственно).

Тому, чтобы до конца года доллар был заметно выше текущих уровней, может поспособствовать и ужесточение кредитно-денежной политики ФРС (которое пока не очень ожидается рынком), и какой-то глобальный тренд на уход от рисков во 2-й половине года. При этом, совершенно не исключен рост волатильности, на которой рубль может временно укрепиться, тем более, после 6 дней ослабления. Но это краткосрочная история, а среднесрочно, с учетом тенденций последней недели, я бы все-таки ставил на рост доллара. Укрепиться в этом мнении мне поможет пробой зоны 67,5-67,7.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Российский рынок, Торговые идеи | Метки: , , | Комментарии (10)

Я так вижу- прогноз номер 3 не исполнен

Предыдущий пост в этой рубрике был три месяца назад, и по нему можно подвести итог.

Если коротко, то цель не оправдалась, так как ETF на VIX (тикер: VIXY) так и не достиг поставленной цели 15$.

С другой стороны, эта та самая ситуация, когда «угадал все буквы, но не смог назвать слово». На графике видно, что имеется ввиду (дата поста отмечена зеленой вертикальной линией):

То есть, сама идея о том, что в течение 3 месяцев будет всплеск волатильности, оказалась верной. Индикатор VIX, закрывшийся 6 апреля на уровне 14%, в июне был выше 26%, то есть подскочил почти вдвое. Но вот ETF, на котором предполагалось отыграть эту идею (тикер: VIXY), к сожалению, даже не приблизился к цели. Все дело в его структуре, которая предполагает постоянную перекладку фьючерсов на волатильность, а это удовольствие дорогое и съедающее весь потенциальный профит.

Теоретически, поймать взрыв волы можно было на другом ETF, который структурирован более «правильным» образом (тикер: VXUP), но его ликвидность настолько низка, что я сомневаюсь в реальности этого сценария. Да и на момент написания поста я не знал о его существовании.

В-общем, резюмируя, третья идея из серии «Я так вижу», не сработала. Надеюсь, что следующая окажется не менее точной с точки зрения теории, но зато более реализуемой на практике.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Я так вижу | Метки: , | Комментарии (10)

Про индекс РТС

Вернее, про соотношение РТС/Мир, которое я время от времени обновляю. Часто делать это смысла нет, так как для стратегического взгляда вполне подходит недельный таймфрейм.

После почти 4-х летнего отставания от мирового рынка акций (индекса MSCI World Stock), индекс РТС в начале 2015 года достиг относительного дна и с тех пор сменил нисходящий канал на горизонтальную консолидацию. Само по себе это не говорит ни о чем, кроме того, что уже 1,5 года наш рынок акций ведет себя, по крайней мере, не хуже мирового. В настоящее время относительная динамика снова тестирует локальный максимум 2015 года. Год назад этот уровень взят не был, после чего индекс упал на 45%, если считать от максимума до минимума.

Краткосрочно картина выглядит не очень, так как наш индекс перегрет относительно глобального рынка акций. Но, с другой стороны, если мы стоим на пороге разворота многолетнего тренда, то такое состояние перекупленности может быть рынком проигнорировано. Лично мне близок вот такой сценарий: в течение 3 квартала из-за слабой сезонности и отсутствия позитивного фундаментала может произойти коррекция всех фондовых рынков, и индекс РТС как high-beta актив, снова вернет относительную динамику в консолидацию. Но до нижней границы консолидации на этот раз не дойдем, остановимся где-то в середине, так как тех поводов «мочить» наш рынок, что были год назад, сейчас нет. Ну, а затем, уже в 4 квартале я бы ожидал выход из этой консолидации вверх. Если это произойдет, то наш рынок точно вернется на радары глобальных игроков, занимающихся распределением активов, и тогда появится хороший шанс на опережающую динамику РТС в течение следующих 2-3 лет.

Но чтобы принять стратегическое решение о том, участвовать в этом или нет, я предпочитаю не бежать впереди паровоза, а все-таки дождаться подтверждения и выхода из консолидации.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Межрыночный анализ, Российский рынок | Метки: , , , , , | Комментарии (14)

Настроение частных инвесторов и S&P-500

С таким соотношением техники и фундаментала тяжело найти причину, по которой американский рынок акций может вырасти. Но есть одно обстоятельство, которое может попортить крови медведям.

Процент быков по опросу американской ассоциации индивидуальных инвесторов (то есть, мелких спекулянтов) находится на исторических минимумах. Эти данные замеряются еженедельно (красная линия), а для сглаживания я использовал 5-недельную среднюю (синяя линяя).

Если предположить, что классический постулат о том, что толпа обычно ошибается в экстремальных точках, верен, то именно это и должно поддержать рынок акций США и даже, возможно, привести к новым локальным максимумам. Краткосрочное изменение сентимента может ненадолго перебить недостаток фундаментального позитива. Произойдет это или нет, я не знаю, но лично я играть в это не готов, так как считаю индикатор настроений толпы очень изменчивой штукой, на которую деньги ставить опасно.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Зарубежные рынки | Метки: , | Комментарии (14)

Коротко об индексе S&P-500. Факт, вызывающий беспокойство.

Не уверен, что это повод для мгновенного решения о продаже, но покупать что-то не хочется. И, скажем так, любой сигнал на продажу, например, пробой минимума на 2020 пунктов, может привести к активизации медведей.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Зарубежные рынки | Метки: | Комментарии (7)

Про рубль- апдейт

С предыдущего поста прошло 12 дней, пора обновлять. Тогда по закрытию дня доллар так и не закрепился выше 66,79, поэтому мгновенного роста от него ждать было преждевременно. Либо лотерея, либо подтверждение. С другой стороны, на коррекции вниз доллар не переписал предыдущий минимум на 64,36, остановившись на пол-рубля выше, что лишний раз подтвердило зарождающуюся тенденцию на укреплление валюты. 20-дневная средняя также плавно начинает расти.

И вот сегондя мы наблюдаем очередную попытку взять локальный максимум (предыдущий был 19 мая на 67.33). Если эта попытка окажется удачной и кроме этого, доллар-таки закроет день выше 66,79, это сильно повысит шансы на продолжение роста доллара к рублю. В качестве первой цели движения при таком сценарии я буду рассматривать уровень 71,5 (откат 38% от всего падения январь-май).

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Российский рынок, Торговые идеи | Метки: , , | Комментарии (6)

Разворот в РТС

Пробив 19 мая 3-месячный аптренд, индекс РТС на следующий день протестировал снизу 50-дневную среднюю, но неудачно. Сегодня он обновляет локальные минимумы и, судя по всему, закроет день ниже 50-дневки впервые с 16 февраля. Все это на фоне негативной дивергенции с дневным RSI.

На мой взгляд, это повышает вероятность того, что как минимум коррекция в индексе продолжится. Тем более, что паттерн «удачно» накладывается на плохую сезонность. Цели ставить я не люблю, но думаю, что 50% от всего роста (то есть, уровень 790 пунктов) вполне реален на горизонте 4-6 недель. Дальше может быть и ниже, но это будем определять уже по факту. В любом случае, на ближайшую перспективу акции РФ не выглядят как хорошая инвестиционная возможность, и от их рисков я бы временно ушел.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Российский рынок, Торговые идеи | Метки: , , , , | Комментарии (8)

Про рубль

Похоже, после долгого перерыва вновь появился повод обратить внимание на курс доллар-рубль.

Во-первых, впервые с 12 февраля курс закрыл день выше 20-дневной средней. Во-вторых, сегодня внутри дня уже пробивался предыдущий локальный максимум от 4 мая на 66,79. Наконец, вся техническая картина, в целом, выглядит как разворотная и сопровождается растущим дневным RSI в нижней части графика.

На мой взгляд, закрытие дня выше уровня 66,79 (отмечен синей линией) создаст отличные предпосылки для ре-теста более важного технического уровня на 68,8, о котором писалось месяц назад. А его пробой, в свою очередь, окончательно подтвердит разворот тренда и новый цикл роста доллара.

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Рубрика: Российский рынок, Торговые идеи | Метки: , , | Комментарии (4)