Держать ли золото в портфеле?

На мой взгляд, ответ «да» при условии, что речь о действительно инвестиционном, не спекулятивном, портфеле с горизонтом 2-3 года. И это несмотря на то, что с начала года золото в долларах уже прибавило 25%. На долгосрочном недельном графике хорошо видно, как золото развернуло 4-летнюю нисходящую динамику относительно US Treasuries (вверху), разворачивает его относительно американского рынка акций (в середине), в то время как абсолютная динамика металла (внизу) также развернулась.

С точки зрения долгосрочной аллокации активов это означает, что не иметь золото в портфеле сейчас сопряжено с более высоким риском, чем иметь его там. На мой взгляд, такая относительная динамика золота против основных классов активов указывает на то, что оно с большой вероятностью будет опережать их в динамике в следующие 2-3 года. Какой именно сценарий развития событий приведет к тому, что золото будет лучше и акций, и облигаций, можно только предполагать. Но хорошим его точно не назовешь, так как это либо гиперинфляция а-ля вторая половина 1970-х (что маловероятно), либо какой-то глобальный уход от рисков, связанный с очередным «черным лебедем» (очень хотел бы ошибаться, но мне такой сценарий кажется более реальным).

Сколько и в какой форме держать золота, зависит от индивидуальных предпочтений и целей, так как, напомню, речь идет не о спекуляции, а об инвестировании. Для человека с миллионами зелени это может быть реальный металл в слитках, если не жалко нести дополнительные затраты на хранение. Для обычного «среднего» инвестора, вероятно, вполне достаточно ликвидного ETF (GLD, IAU, DGL на западных площадках, FXGD на Мосбирже).

Поделиться с друзьями

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Запись опубликована в рубрике Зарубежные рынки, Межрыночный анализ с метками , , , , , , . Добавьте в закладки постоянную ссылку.

28 комментариев: Держать ли золото в портфеле?

  1. Астор говорит:

    Сергей, а к серебру Ваше отношение не изменилось? Также рекомедуете покупать на долги срок? Вчера как раз на 5% упало, возможно, самое время купить?

    • trendsurfer говорит:

      Пока нет. Я думаю, что и золото, и серебро бОльшую часть коррекции уже сделали. Но это мое личное мнение, и оно не учитывает возможные сюрпризы по ставке ФРС

  2. Okcaна говорит:

    На сайте FinEx висит объявление что они переоформили лицензию и даже есть письмо ЦБ от 29.09. Я так понимаю что тревога была ложной?

    • trendsurfer говорит:

      Детали мне неизвестны, но фонды, насколько я знаю, поддерживаются маркет-мейкерами в нормальном режиме.

  3. Аноним говорит:

    нет больше FXGD. лицензии у FinEx нетуууу……

    • trendsurfer говорит:

      Непонятная ситуация, надо дождаться деталей. Но, конечно, будет жаль, если исчезнут единственные пока локальные ETF…

      • Okcaна говорит:

        Хм, так что же делать? Распродавать сделанные закупки или ждать?????

    • Павел говорит:

      И когда это случилось? Никаких новостей я не видел.

    • Vladimir Kreyndel говорит:

      Добрый день, как торговались, так и будут продолжать торговаться, с 12 фондами FinEx ETF, включая FXGD, все в полном порядке – биржевая торговля идет в штатном режиме. В том, что это не пустые слова – можете убедиться в любой момент, включив quik

  4. Оксана говорит:

    Сергей, смущает только что обороты по FXGD на мосбирже около 1,5 млн рублей в день. Как-то неочень ликвидный инструмент получается? Или это неважно при долгосрочной парковки?

    • trendsurfer говорит:

      Конечно, дневной оборот нельзя сравнить с тем же GLD. Но для тех, кто по какой-то причине не хочет или не может инвестировать на западных площадках, локальный ETF мне кажется хорошим выбором. Еще есть вариант с ПИФом золота, но в ПИФе нет внутридневной ликвидности и комиссии выше за управление

    • Vladimir Kreyndel говорит:

      Добрый день, неоднократно подчёркивали, что оборот имеет косвенное отношение к ликвидности ETF. Подробнее здесь http://fomag.ru/ru/news/technologies.aspx?news=7040

      Что касается инструмента FXGD: в любой момент есть возможность выйти в практически неограниченном объеме, это и есть суть ликвидности. В частности – прямо в стакане маркет-мейкер готов в любую секунду приобрести 20000 акций FXGD, и при условии выставления лимитных заявок он готов обработать куда больший объем продаваемых бумаг.

  5. Павел говорит:

    Сергей,

    как бы Вы сравнили риски покупки FXGD и ОМС к примеру в сбер банке?

    • trendsurfer говорит:

      Сам я ОМС пользовался в последний раз лет 7 назад, но думаю, что его основной недостаток никуда не делся. Я имею ввиду спред, который на порядок больше , чем у ETF

      • Павел говорит:

        Спред, конечно, у etf гораздо лучше.
        А что с рисками, мне не очень понятно.
        Что происходит в случае банкротства брокера,
        где-то остаётся информация о позициях в etf?

        • Vladimir Kreyndel говорит:

          Как и при работе с любой другой ценной бумагой – остается запись в депозитарии, в Центральном депозитарии (НРД), так что банкротство брокера – не является риском сохранности при работе с ETF.

          • trendsurfer говорит:

            Владимир, спасибо за разъяснения читателям. Из первых рук они всегда более ценны )

          • Павел говорит:

            А есть возможность посмотреть как в НРД отражены позиции частного лица? Другими словами, я хотел бы проверить, что мои позиции там реально есть :)

  6. нет говорит:

    Меня тоже дет сад вопросы удивили.
    Но объяснять нужно.
    1. Если ставка растет- золото растет.
    2. Если акции падают то золото растет ибо они из бумаги выходят в нечто осязаемое
    3. Отношение ДОУ/Голд идет к 1
    4.Если коллапс бакнк системы или еще чего нить то золото резко вверх
    5. Если коллапс кредитования то золото вверх потому что доллар вверх, а золото это младший брат доллара сейчас.
    6. Если что случится с долларом, то золото станет старшим братом

  7. almoni33 говорит:

    автор прав на 100 % а спрашивающие вообще не в теме\ имхо …
    это как алгебру в яслях преподавать\ ни учителю ни ученикам не в радость \
    я не считаю DGL -например равноценной заменой золоту слитка ..
    это как пармезан и сыр сулугуни или моцарела из жмеринки .
    затраты на хранение с лихвой окупаются парой сделок в год я ля купил по 1100 продал и купил снова .
    а то что золото в портфеле важно – ясно и без графика \ достаточно новости читать \
    чем плохи сингапур или гонконг как места залегания ?доступ 24\7

    • Илья говорит:

      Дык потому и читаем, что даже с ясельной группой автор достойно общается и делится опытом и идеями.

      • almoni33 говорит:

        1\это приятно и честно что – невежды признаются – но зачем спрашивать дикие и тупые вопросы ?
        2\ не рубишь фишку – просто слушай и конспектируй ..
        чего глупости то писать ?
        3 \ не все йогурты одинаково полезны

        автор все написал грамотно 100 %

        • Илья говорит:

          Плохо не то когда не знаешь а то когда не интересуешься, не все же рождаются гениальными. Мне вот не стыдно если я даже эксперту прилично задам наивный вопрос который меня наведёт на понимание. Также и в своей области – растолкую на пальцах – если в этом есть смысл, конечно.
          Кстати, по Вашим постам складывается впечатление о богатом опыте. Так делитесь! Будем рады и признательны.

  8. Илья говорит:

    Сергей, на слухах о твёрдом намерении поднять ставку в декабре-
    ожидаем ноябрьскую просадку по всем активам, в т.ч. и золоту и нефти,
    На НГ ралли не расчитываем ( только если по факту откажутся поднимать) так?
    Или сейчас опять рынок уже все учёл?
    А вообще пугает возможность ожидания ч.лебедей по тех.анализу :)

    • trendsurfer говорит:

      Не знаю, по ставке складывается такое впечатление, что Федрезерв как может затягивает это решение до выборов, чтобы потом, по итогам выборов сказать: «Ну, теперь-то, когда риски так возросли, поднимать точно не можем». Но это лирика. На самом деле, исторически нет подтвержденной устойчивой зависимости между направлением ставки и динамикой рынка. Если ставка растет в периоды рецессии, то рынок падает. Если ставка растет как отражение роста экономической активности, то рынок растет. Поэтому, несмотря на вероятный краткосрочный эффект в случае поднятия ставки, долгосрочно как инвестор я бы на нее особо не внимания не обращал.

  9. Аноним говорит:

    Что говорит о том, что опережающая динамика золота будет ещё 2-3 года?
    Если начнётся снижение акций, то их нужно будет покупать. Для этого нужны свободные средства. Может, всё-таки, тот же FXMM будет лучше для парковки на случай… ?

    • trendsurfer говорит:

      Ну, понятие «пересидеть», на мой взгляд, не подходит под срок 2-3 года. Все-таки в посте речь идет не о том, в чем посидеть, пока акции падают, чтобы потом их купить. Речь о гипотезе, что золото будет лучше акций. При этом оба актива могут расти, но один из двух быстрее.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

8 channel stereo amplifier